Begrepet ble innført som et sentralt koblingsbegrep da finansforetaksloven ble innført 1.1.2016, og inkluderer bank, kredittforetak, forsikringsforetak, finansieringsforetak, pensjonsforetak, holdingforetak, betalingsforetak og e-pengeforetak.
Frem til 31.12.2015 var det betegnelsen på et konsern der minst ett selskap, som ikke er morselskapet, var finansinstitusjon som var omfattet av finansieringsvirksomhetsloven § 1-4, se finansieringsvirksomhetsloven § 2a-2 bokstav a). Også foretak som ble omfattet av forsikringslovgivningen var omfattet av begrepet finansinstitusjon, jf finansieringsvirksomhetsloven § 1-3 jf § 1-4 første ledd nr 2. Som finanskonsern ble også regnet konserngruppe som etter finansieringsvirksomhetsloven § 2a-17 var etablert ved en avtale mellom sparebank og gjensidig forsikringsselskap om at foretakene skal ha et felles styre. Derimot ble forvaltningsselskaper for verdipapirfond, verdipapirforetak, e-pengeforetak og betalingsforetak ikke regnet som finansinstitusjon etter loven, selv om foretakene hadde rett til å drive finansieringsvirksomhet.

